Нефть и нефтепереработка
В январе было зафиксировано 5 успешных атак на российские НПЗ — меньше, чем в декабре прошлого года (8 атак). При этом выросла интенсивность атак на нефтебазы: 8 успешных атак против 2 в декабре (без учёта объектов на временно оккупированной территории Украины). Продолжились удары по объектам добычи нефти в Каспийском море (атакованы 3 платформы), не менее 5 танкеров были атакованы в Чёрном и Средиземном морях. Также была организована атака на порт Тамань.
В целом можно говорить о сохранении постоянного давления на нефтяной сектор. Вместе с тем в конце года обычно увеличивается производство нефтепродуктов, а внутренний спрос в России снижается, что формирует определённый профицит, в том числе бензина.
Косвенным подтверждением может служить смягчение запрета на экспорт бензина: теперь он не распространяется на производителей нефтепродуктов. Такое послабление позволяет поддержать переработку в условиях низких цен на нефть и при этом сохранить возможность оперативного возврата полного запрета.
Рост запасов нефтепродуктов мог также стать причиной увеличения атак на нефтебазы.
Также опубликованы данные об объёмах переработки нефти за 2025 год. На графике видно, что в III квартале переработка в России резко сократилась, а в IV квартале лишь частично восстановилась. Снижение по сравнению с 2024 годом составило 7,2% в третьем квартале и 4,8% — в четвёртом.
Цены на российскую нефть Urals продолжают снижаться и падают быстрее, чем котировки других марок, что приводит к росту дисконта. И хотя в январе цена за Юралс выросла до $37,5 за баррель (с $35,6 в декабре) дисконт на российскую нефть продолжает увеличиваться.
Это, в свою очередь, отражается на нефтегазовых доходах бюджета России.
В январе 2026 года доходы бюджета снизились до 400 млрд рублей в месяц — это в 1,5 раза меньше предыдущего уровня и вдвое ниже показателя января 2025 года. Они опустились до уровня января 2023 года, первого месяца после запрета на покупку российской нефти европейскими компаниями.
Кроме снижения цены на нефть, на этот показатель оказало значительное влияние также и объем добычи нефти. В декабре 2025 года объем добычи нефти сократился на 73 тыс. баррелей в сутки, что оказалось самым низким значением за весь 2025 год. Квота на добычу нефти в декабре и первом квартале 2026 года в рамках сделки ОПЕК+ для России установлены на уровне декабрь и первый квартал 9,574 млн баррелей в сутки, однако фактическая добыча в декабре оказалась практически 9,304, или на 270 тыс. баррелей ниже. В январе добыча нефти сократилась еще на 58 тыс. баррелей в сутки и составила 9,246 млн баррелей, на 328 тыс. баррелей в сутки ниже определенной ОПЕК+ квоты.
Электроэнергетика
В январе зафиксировано 7 атак на электростанции и 4 — на подстанции. Однако, вероятно, фактическое число атак было значительно выше.
Количество аварий и отключений электроснабжения на территории России в январе оказалось достаточно высоким, при этом не всегда возможно достоверно определить, стали ли они следствием атак или произошли по иным, не связанным с ударами украинских вооружённых сил, причинам.
Тем не менее, удары по электроэнергетическим объектам в приграничных районах действительно происходят достаточно интенсивно. Уже в начале февраля была организована частичная эвакуация населения из Белгорода.
Выводы
За последние несколько месяцев можно отметить, что физическое давление на нефтяной сектор несколько снизилось, а вероятность формирования дефицита нефтепродуктов на российском рынке в настоящее время отсутствует.
Основное давление сегодня носит финансовый характер. В этом направлении действуют санкции на российскую нефть, которые снижают её цену на внешних рынках. Тот же эффект усиливают атаки на нефтяные танкеры, поскольку они приводят к росту затрат на страхование и фрахт судов.
The article is available in English Russia’s energy sector in January 2026
